曾经每天为大批游客光顾而导致本地居民抗议生活受到打扰的香港，从5月开始忽然面临游客人数下降、零售业绩下滑的压力，与之息息相关的商铺租金走势首当其冲，从前一直强势的商业区店铺业主，也不得不接受租客的减租要求。
米兰站的创始人姚君达上周末透露，作为在现时在尖沙咀及铜锣湾持有多个核心地段铺位的他，最近与周大福谈判续约时效果并不理想：其位于铜锣湾波斯富街78至82号地下A号铺，现时租户为周大福（1929），但续租谈判时，原本姚君达希望可加租30%，但周大福坚拒，最后姚君达让步，加租幅度降至15%，才成功续约。而他也对媒体表示，“还有得加租已经算不错了。”他透露自己旗下的米兰站，此前租赁旺角西洋菜南街的分店在续租时，业主提出加租1.2倍，至110万港元，他决定弃租；到近日在同区以70万港元月租，已找到差不多的铺位，他预料明年租金肯定还会再减。
此前，六福珠宝已经弃租尖沙咀弥敦道铺位，Swatch弃租地产商Tai Hung Fai Eenterprise位于旺角西洋菜南街的铺位，该处月租金约154万港元，随后Swatch转租邻近租金价格较低的铺位，每月节省逾100万港元租金。
香港钟表零售商喜运佳钟表集团的负责人则在接受当地媒体采访时说，现在铜锣湾波斯富街的空置铺位多达8至10间，是其入行30年来最恶劣的。喜运佳钟表集团在香港代理有约40个品牌，近日集团在谈新租约时，成功要求业主减租逾两成。
美联旺铺董事卢展豪表示，即使旺角一线的西洋菜南街地铺，最近多个物业续租金额均低过旧租，近年少见。而且最近商铺的空置率也在上升，许多业主因为无法接受零售业好景不再的现实不肯降低租金，因此难找租客。他举例，广东道一个一线街铺，若钟表珠宝行等出价，过往可达每月500万港元至600万港元租金，但今年初一间化妆品店铺只用了300多万港元就成功承租——原因是没有钟表行接触业主洽谈，而过去的巨额租金现在只剩下一两个行业才有能力支付。
铜锣湾伊利莎伯大厦附近一家地产中介公司的工作人员介绍，该大厦有6层、超过100多个单位，如今只有其中2层租给健身中心，其余的皆空置，有的甚至空置近2年，即使2楼每呎77港元的便宜铺位也难以吸引到租户。
据国际房地产咨询公司高纬环球统计，香港的核心商业区铜锣湾自2011年已经连续3年排在美国纽约的第五大道之前，成为全球租金最贵商业区。但从今年2月开始，利空频传。香港零售业总额连续3个月下跌，4月更是创下2009年国际金融海啸以来最差纪录，其中销售量下跌9.5%，而销售额更跌了9.8%，尤其是客单价高的奢侈品销售下跌约四成。
五一黄金周期间，内地访港旅客人次同比减少1.7%，这是自2003年推出“自由行”以来的首次下跌。刚过去的端午节假期，内地旅客数目减少2.5%，也是3年来首度下挫。
而商铺租金其实早在去年就开始受压，第一太平戴维斯公布的数据，香港高端购物区内的商业街去年底的租金同比下跌2.2%，上次的下跌则要追溯到2003年。到了今年，官方数据更不乐观：香港特区政府差饷物业估价署公布的数据显示，今年4月的零售物业租金开始出现下滑，其中港岛区零售物业月租环比下滑15.6%，九龙区更大减22.9%。此外，估价署透露，香港整体零售物业空置率有上升趋势，空置率由2012年底的6.9%，升至2013年底的7.2%。空置零售物业中约58%为商场及楼上铺，而空置量达到841.23万平方尺(约合84.1万平方米)，同比升约3.8%。中原地产研究部董事黄良升介绍说，商业核心区的空租率比非核心区的空租率还要高。
零售企业近年遭业主加租之余，也大量开设新店做自由行旅客的生意，令租金开支大升。以莎莎国际为例，2010年租金其开支为3.97亿港元，3年后的2013年，租金开支上升近1倍至7.77亿港元，不过，莎莎同期收入上升1.13倍，足以抵销有关因素。
因为香港商铺通常会签下3年生约、3年死约，因此不少零售企业已在今年零售业不景气前，签下不少天价商铺租金，面对收入近年放缓，但减租效应一时三刻未能反映，不少零售股的短期利润率压力较大。比如莎莎国际主席及行政总裁郭少明在4月下旬，曾预测五一黄金周的销售还会有增长，只是可能未如去年。结果后来公司业绩公告，五一黄金周假期，公司的总体销售额同比下跌1%，同店销售下跌约5%，主要受到期内的访港旅客人数下跌所拖累。而且每宗交易的平均金额也下跌了10%。
近来，是否缩减内地游客自由行人数的议题在香港持续发酵。特首曾荫权承认相关政策仍在讨论，但香港商界尤其是零售业已传出一片反对之声。冠域商业及经济研究中心主任关焯照发表研究推算，若政府一刀切将内地旅客量减少两成，会令香港失业率升0.28个百分点至3.48%，约一万人失业，并令生产总值蒸发近400亿元，全年经济增长率会由原来的3.3%拉低至1.4%。不过他强调客量减少对就业影响程度比想像中会小，虽然会遏抑经济，但影响将在第二年减退。基于现时旅客量超越香港的承受力，他认为政府应认真考虑先减少旅客量，并在靠近边境地区兴建大型商场，配套成熟后才放松限制。
而美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)近期则发表了一篇题为“皮凯蒂与富人经济：贫富差距的复仇”的新报告特别应景地审视了一番香港奢侈品销量的大幅减少的内在原因。报告认为，由于富人群体的资产构成和行为举止是货币传导机制的一个至关重要的组成部分，因此量化宽松政策走到尽头时，富人经济就会遭到冲击。流动性的收紧或将抑制财富增长的能力。伦敦苏富比拍卖行(Sothebys)的股价可以视为反映全球流动性变化的一盏信号灯，而佳酿指数(Fine Wine Index)则尤其能清楚反应中国情况。这两个指标都在发出警示信号。摆在富人经济以及奢侈品行业面前的阻力很多，对于整个香港而言这是一个大问题。
对于后市，香港地区的零售管理协会主席麦瑞琼表示，预期香港五六月份仍然严峻，加上世界杯会影响本地及访港旅客的消费意愿，预计零售表现仍将维持疲弱态势。其预测全年增长可能由原本预期的最高12%，调低到只有5%。
